در بورس تهران، هر روز قبل از شروع رسمی معاملات، یک زمان پیش گشایش وجود دارد که سفارشها در آن ثبت میشوند و برای همه قابل مشاهدهاند. این زمان در عمل به جای کشف قیمت، به ابزاری برای ایجاد فشار روانی و زمینهسازی برای دستکاری بازار تبدیل شده است. معاملهگران خرد تحت تأثیر صفهای نمایشی، دچار ترس یا طمع میشوند و تصمیمهای هیجانی میگیرند. وجود چنین تایمی نهتنها کمکی به شفافیت نمیکند، بلکه فرصت را برای سواستفاده بازیگران بزرگ فراهم میسازد.
پیشنهاد میشود سازمان بورس زمان پیشگشایش را به طور کامل حذف کند یا حداقل سفارشهای ثبتشده در این تایم را از دید عموم پنهان نگه دارد. معاملهگر باید بر اساس تحلیل و اطلاعات واقعی تصمیم بگیرد، نه بر اساس نمایشهای صبحگاهی و هیجان جمعی.
این اقدام مزایای آشکاری دارد: فشار روانی از روی معاملهگران برداشته میشود، اردرهای ترس و دستکاری قیمت کاهش مییابد، و بازار به تعادل واقعیتر میرسد. همچنین تایم پیشگشایش در واقع یک «عدم تقارن اطلاعاتی» را نهادینه کرده است: سهامداران بزرگ با ثبت سفارشهای سنگین میتوانند مسیر بازار را تعیین کنند، در حالی که معاملهگر خرد در تاریکی تصمیم میگیرد.
واقعیت این است که زمان پیشگشایش امروز به یک نمایش صبحگاهی ترس و طمع تبدیل شده است؛ یک تئاتر سبک و بیمزه که در آن بازیگران الکی همدیگر را میزنند یا برای زدن میترسانند. سفارشهای بزرگ ثبت میشوند، صفهای سنگین شکل میگیرند و معاملهگران خرد را میترسانند. اما درست چند ثانیه قبل از شروع معاملات، این سفارشها حذف یا به انتهای صف منتقل میشوند؛ گویی بازیگری روی صحنه فریادی کشیده و سپس در تاریکی ناپدید شده است. شبیه اون قسمت از سریال فوق لیسانسیه که حبیب با دوستانش فیلم های رزمی ژاپنی را تقلید میکردند.
بورس باید محلی برای تصمیمگیری عقلانی باشد، نه یک صحنه تئاتر بینمک.
پینوشت:
تایم متچینگ یا پیشگشایش، در تئوری برای کشف قیمت آغازین طراحی شده است. اما در عمل به یک نمایش کمسطح تبدیل شده است. این پدیده، «دستکاری مبتنی بر ترس» است: معاملهگر خرد با دیدن صف فروش سنگین میترسد و خودش هم وارد صف فروش میشود و صف سنگین تر میشود و در نهایت ارزان میفروشد؛ همچنین با دیدن صف خرید سنگین طمع میکند و وارد صف خرید میشود و صف را سنگین تر میکند و در نهایت گران میخرد. در هر دو حالت، بازیگران اصلی سود واقعی را میبرند و تماشاگران خرد ضرر میکنند.
در بازارهای توسعهیافته مانند نزدک یا بورس نیویورک، سفارشهای پیشگشایش مخفی هستند و تطبیق آنها بهصورت متمرکز و در یک لحظه انجام میشود؛ این یک برتری سیستماتیک است. حذف تایم متچینگ یا مخفیسازی سفارشها، این تئاتر بیمزه را تعطیل میکند و بورس را شفافتر و عادلانهتر میسازد. https://safireeghtesad.ir/vdccpoqs.2bqx48laa2.html
safireeghtesad.ir/vdccpoqs.2bqx48laa2.html
منبع : فارس
